原油：

　　周三油价要点连接回落到，其中WTI 4月合约收盘着落0.11好意思元至68.26好意思元/桶，跌幅0.16%。布伦特5月合约收盘着落0.58好意思元至71.04好意思元/桶，跌幅0.81%。SC2504以518.8元/桶收盘，着落12.7元/桶，跌幅为2.39%。OPEC发表声明称，8个OPEC+产油国决定按既定计较自4月1日起慢慢增多石油产量，以回撤2023年晓示的自发减产手脚。凭证声明，鉴于刻下市集基本面隆重、出息积极，8国决定自本年4月1日启动增产计较。同期，8国将凭证市集情况天真诊治增产节律，以爱戴石油市集清爽。据测算，增产幅度为13.80万桶/日。本年2月份，好意思国油气钻井平台总和累计增多11座，创2022年11月份以来最大月底增幅，其中石油钻井平台增多7座，自然气钻井平台增多4座。刻下市集连接眷注俄乌突破的进展以及伊朗问题的演绎，合座来看，油市供应端进一步宽松，需求受到高关税计谋的冲击，油价展望将承压运行。

　　燃料油：

　　周二，上期所燃料油主力合约FU2505收跌4.88%，报3121元/吨；低硫燃料油主力合约LU2505收跌3.65%，报3640元/吨。昨日OPEC+晓示4月1日起慢慢退出自发减产的音讯导致内盘原油价钱大跌，带动燃料油价钱也出现权贵走弱。从基本面看，低硫燃料油市集结构承压着落，高硫燃料油市集相对清爽。低硫方面，来自西方的套利货品流入增多，而下流加油需求疲软，市集近期供应显然大于需求，低硫燃料油市集结构面对一定压力。高硫方面，市集前期受到供应偏紧和相对清爽的加油需求的复旧，但供应存在一定增多预期，且国内原料需求减少以及真金不怕火厂季节性锤真金不怕火也将会限度市集进一步上行。短期基本面对高、低硫皆备价钱的驱动偏弱。

　　沥青：

　　周二，上期所沥青主力合约BU2504收跌3.04%，报3574元/吨。昨日OPEC+晓示4月1日起慢慢退出自发减产的音讯导致内盘原油价钱大跌，带动燃料油价钱也出现权贵走弱。参加3月，供应端将小幅增多，跟着气温回暖，末端名目归附动工，尽管节后需求归附速率较慢，但3月展望需求方面存向好可能，沥青基本面合座呈现供需双增的场面。短期在皆备库存低位的布景之下价钱仍有一定底部复旧，不外价钱上行的空间还需要末端需求改善复旧，眷注后续末端开工和3月供应内容增多的情况。

　　橡胶：

　　周二，限度日盘收盘沪胶主力RU2505着落90元/吨至17665元/吨，NR主力着落20元/吨至15480元/吨，丁二烯橡胶BR主力着落240元/吨至13765元/吨。昨日上海全乳胶17150（-50），全乳-RU2505价差-620（-65），东谈主民币羼杂17450（-50），东谈主混-RU2505价差-320（-65），BR9000皆鲁现货13950（-150），BR9000-BR主力60（+85）。2月28日当周，青岛地区自然橡胶一般生意库库存为36.89万吨，较上周增多0.66万吨，增幅1.82%。2月28日当周，自然橡胶青岛保税戋戋内库存为7.45万吨，较上期累库0.26万吨，涨幅3.62%。共计库存44.34万吨，较上期增多0.92万吨。2025年2月份，我国重卡市集共计销售8万辆独揽（批发口径，包含出口和新能源），环比本年1月高涨11%，比上年同期的5.98万辆大幅增长34%。 3月份邻近国内开割技能节点，合座物候条目易多变，下流需求春节后小旺季的进展不及，轮胎厂去库消化订单能源偏弱，展望自然橡胶库存仍在累库阶段，重叠宏不雅氛围偏弱下橡胶期货价钱向下探底。

　　聚酯：

　　TA505昨日收盘在4886元/吨，收跌2.55%；现货报盘贴水05合约27元/吨。EG2505昨日收盘在4618元/吨，收涨0.02%，基差增多1元/吨至39元/吨，现货报价4637元/吨。PX期货主力合约501收盘在6846元/吨，收跌2.65%。现货商谈价钱为842好意思元/吨，折东谈主民币价钱6962元/吨，基差收窄52元/吨至46元/吨。江浙涤丝产销合座偏弱，平均产销估算在4成独揽。华南一套40万吨/年的乙二醇安装原计较3月底前后泊车锤真金不怕火，现在锤真金不怕火技能稍有推后，展望在4月份内泊车锤真金不怕火15-20天；此外另一套40万吨/年的安装计较在5月份泊车锤真金不怕火15-20天。3月3日-3月9日，主港计较乙二醇到货总和约为9.9万吨。油市供应进一步宽松，油价回落显然，资本复旧弱化。PX安装参加锤真金不怕火季，供应才智将显然下滑，但与下流TA锤真金不怕火季酿成一定技能错位，TA低加工费下锤真金不怕火慢慢落实，下流尚有宽裕原料库存消化，TA价钱或奴隶原料价钱回落。对乙二醇来说，3月份供应的亏蚀量或较预期亏蚀量有所减少，需求归附偏慢，口岸库存不停积累，展望乙二醇价钱易跌难涨。

　　甲醇：

　　周二，太仓现货价钱2645元/吨，内蒙古北线价钱在2202.5元/吨，CFR中国价钱在295-300好意思元/吨，CFR东南亚价钱在365-370好意思元/吨。下流方面，山东地区甲醛价钱1125元/吨，江苏地区醋酸价钱2850-2950元/吨，山东地区MTBE价钱5835元/吨。供应方面，国内产量将慢慢下降，但入口量展望将企稳，总供应量有下降预期。需求方面，MTO开工同比下滑，后续展望延续 二月走势，而传统下流利润被压缩之后开工同比降幅显然，展望3月总需求督察相对清爽。合座来看，3月供应有下降预期，需求保抓清爽库存将慢慢下降，但华东地区MTO安装锤真金不怕火影响之下，口岸库存压力仍然较大，甲醇价钱上行空间有限。

　　聚烯烃：

　　周二，华东拉丝主流在7340-7450元/吨，利润方面，油制PP毛利-268元/吨，煤制PP出产毛利797.87元/吨，甲醇制PP出产毛利-1056元/吨，丙烷脱氢制PP出产毛利-637.92元/吨，外采丙烯制PP出产毛利-185.17元/吨。PE方面，HDPE主流价钱8224元/吨，LDPE主流价钱10197元/吨，LLDPE主流价钱8340元/吨；利润端，油制聚乙烯市集毛利为164元/吨；煤制聚乙烯市集毛利为1861元/吨。2月安装锤真金不怕火未几，外加新安装投产压力下，供供水平远超客岁同期，而下流需求也在慢慢归附，库存并未大幅增多，后续来看3月需求旺季，下流企业慢慢复产，而真金不怕火厂锤真金不怕火将慢慢增多，展望库存趋于下降，同期下流库存水平不高，刚需复旧之下，对价钱有一定复旧，但因为供应水平仍然是近五年最高，价钱上行空间也相比有限，展望聚烯烃期货督察窄幅颠簸。

　　聚氯乙烯：

　　周二，华东PVC市集价钱下调，电石法5型料4900-5080元/吨，乙烯料主流参考5180-5450元/吨独揽；华北PVC市集价钱下调，电石法5型料主流参考4900-5020元/吨独揽，乙烯料主流参考5170-5310元/吨；华南PVC市集价钱下调，电石法5型料主流参考5100-5160元/吨独揽，乙烯料主流报价在5250-5300元/吨。供应端，3月企业锤真金不怕火计较慢慢增多，因此产量下降概率较大；需求端，从水泥发运率和螺纹钢表不雅需求的数据来看，房地产施工将连接回升，关于PVC下流管材和型材的需求也有所复旧，开工率仍有上升起间，何况距离印度BIS认说明验仍有技能，出口或将督察。概括来看，PVC3月供减需增，库存压力开释，估值展望会有所建立，但需求归附速率放缓会扼制上行空间，重点眷注上游真金不怕火厂锤真金不怕火计较。

　　尿素：

　　周二尿素期货价钱颠簸走弱，尾盘显然下挫。限度收盘主力05合约报价1765元/吨，跌幅1.78%。现货价钱走势分化，部分地区价钱小幅上调10元/吨，个别地区价钱小幅下调10元/吨，另有部分地区价钱维稳。昨日山东市集价钱连接清爽在1810元/吨，河南地区上调10元/吨至1820元/吨。基本面来看，尿素供应水平再度进步，昨日日产量20.17万吨，日环比增0.12万吨。下流按需跟进，工业需求相对清爽，农业需求虽有返青肥复旧但备肥基本落幕。后期虽有春耕旺季用肥预期但现在市集大范畴备货意愿偏弱。再加上中游淡储货源接续投放，尿素阶段性供需压力仍存。短期尿素市集缺少有用复旧，市集对供应高位担忧心机仍存，期货盘面走势依旧偏弱。后期在价钱跌至低位后仍将触发中下流采购需求，且旺季周期供需两头博弈也将连接增强。眷注尿素日产变化、需求跟进力度及国内商品市鸠合座心机变化。

　　纯碱：

　　周二纯碱期货价钱偏弱运行，主力合约收盘价1522元/吨，跌幅2.19%。现货市集报价大都清爽，生意步地价钱奴隶盘面小幅下调。昨日沙河地区重碱价钱1502元/吨，日环比跌31元/吨。基本面来看，内蒙阿拉善二线锤真金不怕火，后期江苏及河南地区企业也存在锤真金不怕火计较，纯碱供应仍有回落预期，昨日行业开工疏浚悟在82.91%。需求端进展一般，月初碱厂上调价钱后中下流存在违犯心机，不雅望心机趋于浓厚。合座来看，纯碱供应虽有下降预期但供需层面驱动仍显不及，盘面反弹暂告一段落。展望纯碱期货价钱延续宽幅波动趋势，短线偏弱，后续再度反弹需要更多驱动竣事。眷注纯碱安装锤真金不怕火动态、库存变化及下流需求跟进情况。

　　玻璃：

　　周二玻璃期货价钱坚挺颠簸，主力合约收盘价1231元/吨，微幅着落0.32%。玻璃现货价钱连接承压，昨日国内浮法玻璃市集均价着落10元/吨至1307元/吨，主流地区价钱多有10~20元/吨着落幅度。供应来看，近期玻璃日熔量低位有所回升，昨日15.72万吨。需求端跟进依旧乏力，中下流不雅望心态浓厚，原片拿货积极性偏弱。昨日国内各主流地区现货产销率大都仍督察90%隔邻，虽较前期略有进步但合座仍偏弱，仅沙河地区产销达到100%以上。后续玻璃厂为缓解库存压力仍有让利出货可能。合座来看，玻璃市集仍未出现存效复旧，需求偏弱连接牵扯期、现市集心机。展望短期期货价钱仍延续偏弱趋势，后续眷注宏不雅计谋、金三银四等预期能否给市集带来止跌迹象。眷注玻璃现货成交情况、库存累幅及商品市鸠合座心机导向。

　　烧碱：

　　周二烧碱期货价钱宽幅颠簸，主力05合约收盘价2902元/吨，日环比抓平。现货市集局部运转上调。昨日山东、河北、湖北地区32%碱价钱上调10~30%元/吨（湿吨），国内32%碱均价高涨53元/吨至3184元/吨（干吨）。基本面来看，后期虽有企业计较锤真金不怕火，但现在尚未落实。再加上华东、华南锤真金不怕火安装复产，烧碱供应合座较为充足。近两日氯碱厂对主力下流送货量减少，复旧局部价钱企稳反弹。但需求复旧力度仍显不及，周边区域主力下流采购签单基本落幕，且非铝下流不雅望心机依旧浓厚。合座来看，烧碱期货盘面高涨驱动不及，短期市集或参加盘整阶段。眷注氯碱安装动态、主力下流送货量及商品市鸠合座走势。

背负裁剪：李铁民