前周（6月3日-7日）重挫之后，国际黄金资产上周（6月10日-14日）在2300美元上方窄幅交投。美国5月CPI及PPI双双不及预期徽象国际贸易（上海）有限公司，但联储会议纪要措辞鹰派，点阵图显示票委对通胀预期及利率中枢较前期有所调升，金价在多空交织的数据及事件影响下继续震荡寻找方向。

　　市场观点方面，过去的一周里（6.10~6.14），国际金价止跌回升，但尚未摆脱调整格局。美联储6月利率会议按兵不动符合预期，会议声明中措辞变化体现为近期通胀温和回落的表述，但点阵图显示美联储官员们上调了核心通胀预测值以及利率中枢。联储主席鲍威尔在发布会上亦表示高度关注通胀风险，鉴于上半年通胀出现反弹，委员们尚不能确定通胀持续向目标回归，因此短期降息意愿下降，就业市场走弱但尚未恶化，降息迫切性不强，短期美联储维持高利率对美元指数构成支撑。

　　经济数据方面，5月美国CPI同比回落至3.3%，低于预期和前值的3.4%，核心CPI同比3.4%，预期3.5%，前值3.6%，核心通胀中的服务成本有所降温，但持续性还需观察，就业市场的工资仍在增长，对核心通胀构成支撑。6月密歇根大学消费者信心指数从69.1下降至 65.6，远低于预期的72，同时一年期和五至十年期通胀预期分别录得3.3%和3.1%，高于预期，通胀压力居高不下以及未来就业前景转弱对居民部门造成打压。

　　此外，法国政坛波动引发市场避险情绪增加，上周五避险资产表现较好，成为国际金价最终周内走升的主要原因，地缘政治仍会扰动市场，但美元与联储态度决定了短期黄金资产的主线价值暂时趋弱，或仍有调整空间。

　　上周市场动态方面，美联储纪要维持鹰派表态。美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%不变，符合市场预期。备受市场关注的“点阵图”和三个月前相比则出现了较大波动，表明美联储决策者们对年内降息次数的预测从三次减少到了仅一次。

　　美国5月PPI读数低于预期。美国劳工统计局公布的数据显示，美国5月PPI环比下降0.2%，这是自2023年10月以来的最大环比降幅，低于预估的0.1%，更大幅低于4月的0.5%。剔除食品、能源和贸易服务，5月核心PPI环比保持不变，低于预期中的增长0.3%。

　　美国消费者信心表现趋弱。美国6月密歇根大学消费者信心指数从69.1下降至65.6，远低于预期的72，同时一年期和五至十年期通胀预期分别录得3.3%和3.1%，高于预期，通胀压力居高不下以及未来就业前景转弱对居民部门造成打压。

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责任编辑：许艾伦 徽象国际贸易（上海）有限公司